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      作者:内江 美国恢复中兴制裁?中兴:美参议院通过版本仍非美国法律

      中兴表示,美国参议院通过的《国家防御授权法案》版本目前仍非美国法律,因为其仅在美国国会参众两院中的一院获得了通过。

      新京报快讯 ( 记者 马婧 ) 6 月 20 日,中兴通讯发布公告称,公司注意到 2018 年 6 月 19 日的新闻提及 ( 其中包括 ) :" 美国参议院于周一晚通过了一项将恢复对中国电信巨头中兴通讯股份有限公司进行处罚的立法案。" 中兴表示,美国参议院通过的《国家防御授权法案》 ( 以下简称 NDAA ) 版本目前仍非美国法律,因为其仅在美国国会参众两院中的一院获得了通过。此后,参议院版本还需与众议院版本通过协调委员会进行协调。最终,在参众两院分别通过了经协调后的版本后,该等立法案将呈交给特朗普总统待其签字或否决。

      中兴 A 股迎来复牌后的第 5 个跌停,报收 18.49 元。截至记者发稿前,中兴港股报 11.26 港元,上涨逾 14%。

      中兴在公告中提到,NDAA 相关章节包括以下三条与中兴有关的条文:

      第一,直到美国总统向相关国会委员会证明下列条件已被满足的三十日后,联邦政府官员才可以修改与针对一家中国电信公司的拒绝令相关的处罚,该等条件为: ( 1 ) 该公司在一年内未曾违反美国法 ; ( 2 ) 该公司完全配合美国政府对其活动的调查。

      第二,任何根据 2018 年 4 月 15 日拒绝令加诸于中兴通讯,但随后被减少、免除或暂缓执行的处罚措施,都应当被恢复,任何后续对该等处罚措施的调整都 需根据上述第一条的要求确定。

      第三,美国行政部门机关的负责人不得签署合同购买本公司或任何本公司的子公司或关联企业生产的电信设备或提供的服务。

      值得注意的是,美国众议院通过的 NDAA 的版本并不包含上述三项条款中的前两条。

      此前,据外媒报道,美国参议院以 85-10 的投票结果通过恢复中兴通讯销售禁令法案。这项法案将取消之前美国商务部允许中兴以缴纳 10 亿元的罚款并更换董事会及高层为代价继续营业的协议。

      银保监会:取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制
      作者:石家庄【讨论】中弘股份会有几个板?

      中国银行保险监督管理委员会就《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)》公开征求意见

      为贯彻党的十九大关于推动形成全面开放新格局的政策精神,推动已宣布的扩大银行业开放举措尽快落地,中国银行保险监督管理委员会拟发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)》(以下简称《决定》),取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制,实施内外资一致的股权投资比例规则,持续推进外资投资便利化。《决定》主要有如下四个方面内容:

      一是废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》。遵循国民待遇原则,不对外资入股中资金融机构作单独规定,中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。

      二是取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》、《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。删去上述三部许可办法相关条款中关于单个境外金融机构及其关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行、农村商业银行以及作为战略投资者向单个金融资产管理公司的投资入股比例不得超过20%、多个境外金融机构及其关联方投资上述机构入股比例合计不得超过25%的规定。

      三是明确外资入股的中资银行的监管属性和法律适用问题。按照中外资同等对待的原则,明确境外金融机构投资入股中资商业银行和农村中小金融机构的,按入股时该机构的机构类型实施监督管理,不因外资入股调整银行的机构类型。为中外资入股银行业创造公平、公开、透明的规则体系,保持监管规则和监管体系的稳定性和连续性。

      四是明确境外金融机构投资入股中资银行,除需符合相关的金融审慎监管规定外,还应遵守我国关于外国投资者在中国境内投资的外资基础性法律。

      中国银行保险监督管理委员会就《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)》公开征求意见的公告

      为进一步扩大银行业对外开放,取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制,实施内外资一致的股权投资比例规则,中国银行保险监督管理委员会决定废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》,同时修改《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》、《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》,为此形成了《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。公众可以通过以下途径反馈意见:

      一、登录中国政府法制信息网(网址:http://www.chinalaw.gov.cn),进入首页主菜单的“立法意见征集”栏目提出意见。

      二、通过电子邮件将意见发送至:[email protected]

      三、通过信函方式将意见寄至:北京市西城区金融大街甲15号中国银行保险监督管理委员会法规部(邮编100140),并请在信封上注明“废止和修改部分规章的决定征求意见”字样。

      意见反馈截止时间为2018年7月8日。

      中国银行保险监督管理委员会

      2018年6月8日

      附件信息:

      中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)

      中国银行保险监督管理委员会有关部门负责人就《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)》答记者问

      为贯彻党的十九大关于推动形成全面开放新格局的精神,推动已宣布的扩大银行业开放举措尽早落地,中国银行保险监督管理委员会拟发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定(征求意见稿)》(以下简称《决定》),有关部门负责人回答了记者提问。

      1、《决定》的起草背景是什么?

      答:大幅度放宽市场准入、扩大服务业对外开放是党的十九大确定的我国全面开放新格局的重要内容,而放宽金融业外资准入是我国服务业对外开放的首要重点工作。

      回顾银行业开放历程,外资入股中资银行在我国银行业市场化改革的进程中发挥了重要作用,既通过“引资”增强了中资银行的资本实力和流动性,又通过“引智”提升了中资银行的经营管理和风险控制水平,提振了国际市场对我国银行业整体的信心。

      当前国内外经济形势和利益格局发生了深刻变化。从国际环境看,中国经济全球化发展和中资机构“走出去”对我国银行业机构开放、业务开放和市场开放提出了更高的要求,全面实行准入前国民待遇加负面清单的外资管理制度,建立内外一致、公开透明的金融市场规则的任务更加迫切。从国内形势看,中国经济当前正处于转型升级的关键期,实体经济发展需要强有力的金融支持,需要更好利用内外两种资源、两种市场,提高金融资源配置效率和金融服务水平。

      在我国银行业稳健快速发展的同时,我国银行业监管体系也不断完善,监管能力不断提升,监管手段不断丰富,国际金融规则制定的话语权也逐渐增强,具备了有效防范开放风险的能力。国际货币基金组织和世界银行实施的金融稳定评估(FSAP)和《有效银行监管核心原则》评估(BCP),对我国银行业监管水平给予了高度评价。我国银行业已具备进一步扩大对外开放的积极有利条件。

      2017年我国对外宣布取消除民营银行外的中资银行和金融资产管理公司的外资股比限制,实施内外一致的股权投资比例规则。该项内容纳入了2018年《政府工作报告》。在今年博鳌亚洲论坛年会上,习近平主席宣布,中国将确保已宣布的重大金融开放举措尽快落地,努力让开放成果及早惠及世界各国企业和人民。中国银行保险监督管理委员会将积极贯彻党中央、国务院的决策部署,尽早推动开放措施落地。

      2、《决定》的起草思路是什么?

      答:现行多部行政许可规章均规定境外金融机构(或境外银行)可与境内金融机构、境内非金融企业一道,作为中资银行的发起人或战略投资者,以及金融资产管理公司的战略投资者,并规定了相应的审慎性投资入股条件。上述规定为外资投资入股中资银行和金融资产管理公司奠定了很好的制度基础。

      目前关于外资入股中资银行和金融资产管理公司股比限制的规定集中在如下四部规章中:1。《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》第8条和第9条;2。《中资商业银行行政许可事项实施办法》第11条;3。《农村中小金融机构行政许可事项实施办法》第16条;4。《非银行金融机构行政许可事项实施办法》第117条。落实前述对外开放举措,仅需对上述条款作出修改,删去关于外资入股中资银行和金融资产管理公司持股比例限制的规定,同时对因取消外资股比限制而直接衍生的监管属性和法律适用问题予以明确。

      鉴此,《决定》以一部规章的形式,废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》,同时修改上述三部行政许可规章中的相关条款。

      3、《决定》的主要内容是什么?

      答:《决定》主要有如下四个方面的内容:

      一是废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》。该办法制定于2003年,其中关于境外金融机构投资入股条件以及应当提交的申请文件等内容已经被《中资商业银行行政许可事项实施办法》《农村中小金融机构行政许可事项实施办法》《非银行金融机构行政许可事项实施办法》等多部行政许可规章所吸收和替代。废止该办法,对中、外资入股中资金融机构适用统一的许可办法,更符合准入前国民待遇原则。相应地,调整《农村中小金融机构行政许可事项实施办法》中援引该办法的条款。

      二是取消《中资商业银行行政许可事项实施办法》、《农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《非银行金融机构行政许可事项实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。删去上述三部许可办法相关条款中关于单个境外金融机构及其关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行、农村商业银行以及作为战略投资者向单个金融资产管理公司的投资入股比例不得超过20%、多个境外金融机构及其关联方投资上述机构入股比例合计不得超过25%的规定。

      三是按照中外资同等对待的原则,明确境外金融机构投资入股中资商业银行和农村中小金融机构的,按入股时该机构的机构类型实施监督管理,不因外资入股调整银行的机构类型。

      四是明确境外金融机构在投资入股中资银行时,还应遵守国家关于外国投资者在中国境内投资的有关规定。

      4、《决定》对外资入股的中资银行的监管属性和法律适用问题有哪些考虑?

      答:在现行监管规则体系下,中资银行包括国有控股大型商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、村镇银行等机构类型。《决定》规定,外资入股上述银行,按照入股时被投资银行的机构类型实施监督管理。不因外资入股而将上述银行变更为《外资银行管理条例》所规范的外商独资银行或中外合资银行。对外资入股的上述银行,在市场准入、业务范围、经营地域等方面,适用与该机构类型相对应的许可规章和其他审慎监管规定。

      此种规定为外资投资入股中资银行提供了稳定的制度预期,为中外资创造了统一、公平、透明的规则体系,有利于保持金融监管的稳定性和连续性。

      5、《决定》对外资入股中资银行和金融资产管理公司还有哪些考虑?

      答:当前,中国银行业监管体系不断完善,监管能力不断提升,监管手段不断丰富,具备在便利外资深度参与的同时,有效防范开放风险、维护金融安全和金融稳定的能力。在推动落实大幅度放宽市场准入的政策过程中,宏观管理部门不断完善机制建设,维护国际经济安全,金融监管部门积极推进建立及完善相应的审慎监管机制和配套措施。《决定》明确外资入股中资银行和金融资产管理公司除需遵守相应机构类型的审慎监管规定外,还应遵守现有和未来我国关于外商投资的基础性法律。

      分析解读

      银行业对外开放新动作!又有这些调整和修改 来看最全解读

      新三板半年度报告:6成僵尸股 企业忙退出 增发缩水6成
      作者:大兴安岭地区戴森无绳吸尘器负责人:友商产品是我们三年前的水平|戴森|吸尘器|小家电
      1元股中弘股份今日受到新疆佳龙接盘的消息一字涨停,那么该股会有几个板呢?欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!欢迎来到【股吧讨论帖】分享你的观点,三人行必有我师,交流学习使人进步!导语欢迎来到【股吧讨论帖】

      本期聚焦:中弘股份

      本期最新话题:中弘股份会有几个板?

      解读中弘股份:关于控股股东签署《股权转让框架性协议》的公告 股友观点 南京老枪 : 预测佳龙意向性重组消息后一周走势
      这是一个实质性的意向性重组消息,按理说周一应该停牌,毕竟重组商谈过程有很多的不确定性。如果周一不停牌,那这条消息或许就是为了拉抬股价,因为一旦在1.01元停牌,重组再次失败后,股价将直接滑落1元以下,中弘此时必将面临退市!所以,先公布一个意向性消息,让市场热闹一下,至于能不能重组成功,还有热闹看的!如果不停牌,下周应该怎么走?周一涨停应该没问题,至于周二周三,还要看后续消息,不排除三连板的可能。毕竟1.01元的股价,三个涨停也就1.30元多一点,基本面差不多的昆明机床还有1.28元呢,而且1.30元是前期压力位,也是三个涨停板需要公告的日子,周四打开涨停,股价在1.30元左右波动!周五收盘在1.28元,继续等待下周的消息!欢迎讨论,不喜勿喷!股友观点 heyu1314520 : 下周开始连板

      下周开始连板,然后波动过大,发公告签署正式协议,正式协议应该早就签了,公告还是会一波接一波的发,佳龙,截止2012年末,总资产200亿 年纳税3字 安排就业人数超过10000人,比一般的上市公司都强多了,然后把佳龙的资产注入到中弘,利用中弘的土地优势,带着中弘飞,只要佳龙帮中弘还了债,中弘就是好公司,另外的60多亿土地股权也不用追了,就留着升值吧,以佳龙的资金和关系优势,在海南一定大有作为。股友观点 吉o他 : 979的朋友都进来看看

      周五的中弘易主佳龙集团的公告,像一剂强心针一样,打在了我们散户心底,看到还有很多唱空的朋友,不知道你们是不是踏空了怨恨?还是居心叵测?我就从中弘的基本面开始讲讲,咱们不唱臆想多,不异想天开的想象中弘能翻几十倍,虽然去年年的年报是亏损的,也就是说如果中弘一八年继续亏损,最晚也要等一九年三四月份一八年的年报出来才会被带星带帽,证监会规定的上市公司股票连续二十交易日,每日股票收盘价均低于股票面值,才会退市,中弘的面值是1元,中弘和别的上市公司不同的地方在于他手里还有地产,命悬一线的时候,可以卖地,主力吸筹也是围绕着九毛九的底线来上下展开的,中弘近期不会被ST更不会退市,纵观两市非ST的股票,中弘是价格最低的,上次的重组方深圳港桥的控股股东是中国港桥,中国港桥本身就在香港上市,而且后来还传出和华融事件的绯闻,佳龙集团是一家没上市的公司,重组成功的话,算是借壳了,两方都皆大欢喜,王永红现在是背水一战,中弘的债务虽多,但接盘的佳龙也做房地产,这样运作起来双方都有利,所以说呢,这次的重组和上次的比较本质上是不同的,成功的概率极大,持股的朋友别被唱空的那些人给忽悠了,拿稳手里的股票,不管周一开盘涨停不涨停我们都要拿好自己的股票,不退市,近期不会带帽的1元股,一个虽有债务但又有地皮的1元股。中弘都开始做多了,我们有什么理由唱空。股友观点 上官云烈 : 个人意见,斗胆猜测一下,一家之言不接受谩骂。

      这次中弘股份出了一个股份转让协议,本人阅后有几点疑问供大家参考讨论一下,有不对的请高手斧正。第一,注意这个是所谓的框架协议,并非真正的具有全面实质性的协议合同,在本人的商业认知里头就比意向书好一点而已,内容空洞法律上约束性不强。(直白讲就是画了一个饼)第二,公告显示这个收购方只是一间在2016年最后一天成立至今一年半多一点的公司,注意注册资本只有5000万,注册资本在商事里面分实缴与认缴,公告没注明清楚。如果是认缴的话这5000万就可以是虚的,就算是实缴5000万到位,这个公司能够蛇吞象把一间流通市值80几个亿的上市公司收购26.55%的股份吗?类似的例子可以参考影视名人赵S上次被证监会处罚的例子。第三,框架协议里面明确有一条:标的股份的转让价款还没谈拢,需要另行协商。就是说买卖的最重要一项:价格,没谈好。第四,正式的股份转让协议要能过户才签署正式的股权转让协议。这个意思就是现在签署的这个协议没有啥用,需要另外签。第五,框架协议里只字没提什么岛的项目事情,很多人都认为这个岛如果发展的话中弘绝对会翻身。那么问题来了,怎么中弘的大股东既然抱着金蛋怎么就不处理一下资产腾出违约利息来让借款展期一下度过难关,而是采用丢了这个公司的做法,不要了,不管了。返回来思考一下,这个什么岛是金蛋吗?还是。。。鉴于以上几点本人就有想法了,姑且勿论这个收购方是不是实缴公司还是皮包商有没能力收购这个上市公司股份,单说这个协议本身:重要的价格没谈拢,框架协议自己否定了自己的效力注明要另外签署,那么这个是什么玩意?作用何在?还有这个框架协议抛出来的时间,中弘股份股价近期一直徘徊在1元附近,这个时间出这种好像没实质性内容的东西斗胆猜测一下目的会不会是稳定一下股价,免得掉到1元以下出现触发某些条款的尴尬?衷心祝愿中弘股份能够走出现在的困境,坚守的股东能有回报,坦白说我是关注这个票票有一段时间了,在有真正实质性变化值得我成为股东会毫不犹豫。股友观点 蕨对精彩 : 大胆猜测一下。

      1、会有一至二个涨停。中国资本市场本性使然。君不见吧内人气高涨。庄家如果要出货,会拉涨停。庄家如果要出货,也要涨停才能吸到货。2、这是个不可能成功的重组,说白了就是为了稳定股价用的。3、在王永红解决61.5非法动用的资金事项之前,重组是不可能完成的任务。说明:三亚鹿回头旅游区开发有限公司、海南新佳旅业开发有限公司今年均涉及二十几项和三十几项法院诉讼。都欠有巨额银行贷款。所以公司的回复函中才有“巨大的回收风险”一说。股友观点 捉妖师01 : 明天看好000979就当打新中签护板了涨停板上挂10手

      新疆佳龙是佳龙集团附属 去年佳龙投资还和复星文旅签署了战略合作应该也是有实力有背景的.既然签了协议双方老大共同解决债务股权转让中遇到的难题应该不会有假 明天看好000979就当打新中签护板了涨停板上挂10手延伸阅读 : 主力吸筹 技术弱点 短线差价 新股资讯
      刘歆涵
      作者:衡水多家公司质押比例高 影视行业股权质押成常态

      2018年6月22日,全国股转公司表示,将协调并配合有关部门,结合新三板市场特征,进一步完善外商投资新三板挂牌公司的相关制度,积极引导符合条件的外商依法投资新三板挂牌公司,稳步推进新三板市场对外开放,提升市场服务实体经济能力。

      同日,全国股转公司副总经理隋强表示,对于市场各方对新三板设立新的市场层次、引入高效率的发行制度、调整信息披露强度、完善交易机制等方面的建议,全国股转公司正在研究论证。

      新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分,今年以来各方面的表现究竟如何,牛牛金融研究中心为您分析盘点。

      2018年以来企业数量不断减少,竞价转让企业占多数

      截止2018年6月25日,新三板挂牌公司总数为11261家,而去年同期企业数量为11313家,新三板企业数量呈现出不增反减的特征。

      具体而言,2017年6月至12月期间,仅6月和12月新增企业为负,但2018年以来除2月外,每个月都有企业退出,详情见下图: 2017年12月22日下午,全国股转公司举行新三板分层与交易制度改革,此次改革后,原先采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价,今年1月15日集合竞价与盘后大宗交易正式推出。

      牛牛金融研究中心统计后发现,截止2018年6月25日,做市转让企业数量为1261家,竞价转让企业数量为10000家,竞价转让企业占比达88.80%,但2017年6-12月中,做市企业退出趋势明显,但2018年1月竞价转让制度正式实施后仅在2月竞价转让企业实现了增长,其余月份,竞价转让企业数量逐渐减少。 竞价交易后流动性仍未改善,2月换手情况不及1月一半

      今年1月15日集合竞价与盘后大宗交易正式推出后,较去年同期协议转让下成交金额增加约0.9亿元,但1月之后成交金额缩水严重,2月成交金额仅相当于1月成交金额的43.18%,此后数月也没能回复1月的水平,具体情况如下图: 如果从换手率情况来看,交易制度改革后,1月换手率为0.45%仅比去年同期提升4个BP,而2月份换手率则下降至0.17%,成交活跃度不及1月的一半,整体而言,交易制度改革后,2018年各月换手率表现均不及去年同期。 6成公司无成交,新三板僵尸股亟待破局

      通过对新三板企业个股成交情况分析后发现,共6793家公司本年初至今没有成交,占比达60.38%,而在有成交的公司中,日均成交量在100万元以上的仅占19.86%。具体情况如下图: 近八成个股下跌,二成个股已破净

      牛牛金融研究中心统计后发现,新三板企业年初总市值为3.17万亿元,而截止2018年6月25日新三板企业总市值仅为2.80万亿元,市值缩水13.21%。

      通过对choice数据库中新三板个股年初至今涨跌幅数据筛洋,共得到6509个有效数据。具体情况如下图所示: 可以看到年初至今上涨个股占比为20.97%,其中,涨幅在30%以内个股占比为9.82%,

      涨幅在30%-50%个股占比为2.40%,涨幅在50%以上个股占比为8.74%。

      年初至今下跌个股占比达79.03%,其中,跌幅在50%以上个股占比为10.52%,跌幅在30%-50%个股占比为9.45%,跌幅在30%以内个股占比59.06%。

      对新三板企业市净率进行分析后发现,共有1373只个股市净率小于1,处于破净状态,占可统计样本比例为20.66%,破净个股分布情况情况如下: 增发企业数量较去年缩水近6成

      从增发实施情况来看,2018年1-6月增发募资金额总额达470.52亿元,增发募资均值为78.42亿元,而2017年1-6月增发募资金额总额为646.90亿元,增发募资均值为107.82亿元,今年1-6月募资金额总额较去年同期下滑27.27%。

      总体趋势来看,在今年3月达到增发募资高峰后,增发募资金额下降趋势明显,6月增发募资金额仅相当于3月的一半。

      从增发企业数量来看,2018年以来增发企业数量最多的月份是1月,共有164家公司实施增发,但也仅相当于17年1月的一半水平,且增发企业数量有继续下滑的趋势。

      统计后发现,2017年1-6月均增发企业数量为256家,但2018年1-6月月均增发企业数量仅113家,下降55.86%。 从增发预案的新增情况来看,2018年以来发布新增预案的数量发生较大幅度的减少,募资金额更是缩水严重。 从行业来看,增发募资金额最大的3个行业分别为制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业,募资金额占所有行业募资总额比例分别为44.35%,15.38%和10.53%,三大行业募资金额占所有行业募资总额比例高达70.26%。 增发募资呈现马太效应,前三强募资比例超3成

      2017年6月以来,各月增发募资金额前3的公司及募资金额如下表所示: 2017年6月以来融资金额前3的公司中出现了不少明星公司的身影,这也从一个侧面体现出马太效应的存在,资金在向小部分公司倾斜。

      5成公司未进行增发,有1家公司增发13次

      通过对新三板企业增发次数进行统计后,发现11257家公司中,有5712家公司并未实施增发,占比达50.74%,增发次数为1次的公司有3174家,占比为28.20%,增发次数为2次的公司有1445家,占比为12.84%,增发次数在3次以上的公司共926家,占比为8.23%。

      可以看到新三板企业中,没有进行过增发融资的在一半以上,而不足3成的企业挂牌以来进行过一次增发融资。

      增发次数共7次的公司共5家,分别为伯朗特、海优新材、惠尔明、君实生物和科新生物,增发次数为8次的公司共4家,分别为地源科技、圣博润、首都在线、长城花冠,增发次数达到惊人的13次的为楼兰股份,但该公司的定向增发均在2014年和2015年完成,从财务情况上来看,该公司并不出众,只能说在市场疯狂的时候,该公司踩准了融资节点。

      股权质押规模缩水严重,质押比例30%以上的接近3成

      大股东通过股权质押,并融得资金让企业发展,是上市和挂牌企业重要的融资方式之一。据统计数据显示,自2014年至2017年三年时间,新三板股权质押市值规模扩容接近90倍。新三板企业股权质押自2016年爆发至今仍是居高不下。

      数据显示,2014年新三板企业仅发生234笔股权质押,累计质押市值26亿元;2015年达到980多笔,质押市值规模不到500亿元。进入2016年,挂牌公司开始大手笔质押股权,质押笔数暴增到3077笔,质押市值合计超过1300亿元。

      2017年更是有增无减,质押市值总规模超过2300亿元,占2017年新三板挂牌公司总市值(截止2017年最后一个交易日)的比例为7%;质押市场规模达556亿元,平均每家企业可以通过质押融资1500万元,而去年,企业通过定增平均融资额也仅有1980万元。

      2018年1-6月,choice数据库显示,新三板共发生股权质押笔数共计808家,质押市值规模为552.99亿元,而去年同期新三板共发生股权质押笔数共计967家,质押市值规模为1273.69亿元,可以看到,股权质押笔数以及质押市值规模都下滑明显。

      不仅如此,安信证券新三板研究部门相关人员曾表示,2015年、2016年,新三板交易活跃时,1亿市值的股票,质押率能达到40%,即能融到4000万元,而利率可以在基准利率基础上下福但近期的案例显示,1亿市值的股票质押,一般只能融到1000万元,而且利率会上浮20%至30%。

      在新三板流动性严重不足的2018年,股权质押这一融资手段的运作空间也在大幅下降。

      从是否属于创新层来看,808笔质押中,有141笔来自创新层,占比为17.45%,667笔来自基础层,占比为82.55%,创新层企业由于质地更为优良,其通过定增市场募资的可能性更大。

      从所属行业来看,制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、建筑业为股权质押笔数最多的3个行业,详情如下: 从质押比例来看,质押比例在10%-30%的占比最高,达28%,其次为质押比例在10%的占比达28%,质押比例在50%以上的占比为13%。 新三板企业过会率高于整体过会率水平

      新三板企业IPO方面,2018年1-6月共有24家新三板企业上会,占比22.64%。其中,获通过的新三板企业共13家,10家被否,1家暂缓表决。另外,还有1家申请取消审核。新三板企业IPO过会率为54.2%,高于整体过会率水平。

      但54.2%的过会率与去年相比大幅下降。去年前三季度,共有21家新三板企业上会,17家新三板企业过会,过会率达81%。

      Choice数据库统计,目前在会的仍有74家新三板公司,其中已受理状态的共3家,已反馈的共19家,预先披露更新的共52家,这里面有小狗电器、柠檬微趣、亿童文教等明星企业。

      从新三板A股IPO申报情况来看,今年较去年降温明显,具体情况如下所示: 被否的10家新三板企业在发审会上,被发审委共问询50个问题,每家新三板企业均被问询5个问题。总体来看,发审会提出的问题主要集中在关联交易问题、持续盈利能力、毛利率异常、应收账款异常和信息披露等5个方面。

      关联交易方面,10家被否新三板企业中,9家企业被发审会问及相关问题,该类问询主要围绕两个维度,一个是发行人个别客户销售额占当期营业收入的比例较高,是否构成对单一客户的重大依赖和关联关系,另一个是发行人股权变更的合规性和透明性,是否存在同业竞争和关联关系。

      持续盈利能力方面,首要关注的就是发行人主营业务是否具有可持续的核心竞争力,同业替代风险如何。

      毛利率异常方面,被该问题“命中”的新三板企业有6家,多数企业需要回答发行人综合毛利率总体呈上升趋势,毛利率上升速度明显高于行业平均水平的原因和合理性。

      应收账款异常方面,有6家被否新三板企业被问询到“资产负债率持续较高,应收账款金额较大且持续增长”“应收账款账面价值占当期营业收入比例较高”等问题。

      信息披露方面,在今年以来被否的新三板转板企业中,发行人IPO申请文件与股权系统披露的相关文件存在差异这类问题,常引来发审会关注。

      今年4月21日,港交所和全国股转公司在北京举行《合作谅解备忘录》签约仪式,双方表示欢迎对方市场符合条件的挂牌、上市公司在本市场申请挂牌、上市,“三+H”正式落地,目前,已经有7家新三板公司在公告中提及赴港上市事宜,很显然,这种速度与此前新三板IPO的热情不可相提并论,新三板仍然任重道远。 此外,还有部分公司虽然没有公布赴港上市的消息,但市场对它们赴港上市有着很高的预期。如仁会生物,公司并未发布任何赴港上市的消息,但5月28日,公司公告拟申请摘牌,当天仁会生物股价以19.64元/股,相对上一个交易日出现18%的涨幅。当日最高价为21.75元/股,最低价为17.03元/股。这是仁会做市3年以来单日第二大涨幅。

      在新三板流动性严重匮乏,融资对于更多企业而言是奢望,而股权质押的道路也几乎被堵死,新三板+H的设计并没有引起太大的波澜,新三板作为我国多层次资本市场重要的组成部分,在改革这条路上或许应该走的更远了。

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