1. <tbody id="zxxll"></tbody>
    2. <s id="zxxll"></s>
    3. <tbody id="zxxll"><noscript id="zxxll"><dl id="zxxll"></dl></noscript></tbody>

      <tbody id="zxxll"><pre id="zxxll"></pre></tbody>

      股票分析理论网,欢迎您!
      股票分析理论
      作者:莆田 零度1961的个人主页
      此页面是否是列表页或首页?未找到合适正文内容。
      研报标题:申银万国期货
      作者:乌海邓海清:央行放大招 债券牛市有望进入下半场
      如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

      【免责条款】

      1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

      2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

      3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

      4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部 《免责声明》 ;


       宏观消息
       在山南市川藏铁路拉林段施工现场,李克强了解工程进展情况,他说,这条川藏大通道对西藏发展和生态保护等意义重大,也有助于培育西藏发展新动能,是看准要干的事,要加快全面开工建设。目前中西部基础设施比较薄弱,推动有效投资补短板,不仅有助于缩小区域发展差距,也可以应对经济下行压力。要在坚持不搞...展开全文>>

      阅读更详细的内容请直接浏览报告原文(PDF)
       将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友) 小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
       操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
        为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

       您也可以对自己点评与评分的报告在“ 我的云笔记 ”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
      就在刚刚,中国股市再现爆炸行情,下周A股十年罕见利好将临!
      作者:西藏 早讯丨蔚来汽车正式向普通用户交车;小米拟 17 元定价 3800 亿市值上市

      2018年7月18日,据21世纪经济报道,网传央行近日窗口指导银行,将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放,要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1:1给予MLF资金,多增部分为普通贷款,不鼓励票据和同业借款不鼓励。对于信用债投资,AA+及以上评级按1:1比例给予MLF,AA+以下评级按1:2给予MLF资金,要求必须为产业类,金融债不符合。

      银保监会召开疏通货币政策传导机制、做好民营企业和小微企业融资服务座谈会。会议提出,大中型银行要充分发挥“头雁”效应,加大信贷投放力度,合理确定普惠型小微贷款价格,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。

      央行和银保监会再次重磅政策袭来,2018年以来“宽货币+紧信用”的政策组合或将再次迎来政策巨变,2018年下半年大概率呈现“宽货币+宽信用”的双宽政策组合。

      2018年以来,我们在《再证通胀无走高之忧,“信用紧缩”亟需“宽货币”对冲》、《紧缩!金融紧缩是当前经济最大的风险!!》、《供需双弱证实“新周期”烂尾,经济下行“压力山大”》等报告中指出,2018年外需难以再现亮眼、房地产政策巨变下房地产投资难以明显回升、打破地方政府“软约束”下基建投资持续低迷、2017年消费贷高位制约2018年居民消费、政策层“紧信用”下社融存量增速频创历史新低,2018年经济下行压力巨大。同时,信用紧缩政策导致企业融资条件大幅恶化,大量信用风险暴露事件集中爆发,形成了“融资条件恶化—信用风险暴露—风险偏好降低—融资难度进一步加大”的恶性循环,“信用紧缩”问题持续发酵下,导致经济“失速风险”逐渐上升。这样的背景下,为了防止“紧信用”政策对经济进一步损害,央行和银保监会同时出台重磅政策支持“宽信用”,一方面,2018年下半年“宽信用”政策将有助于缓解当前社融收缩的不利局面;另一方面,央行额外MLF资金支持信用债投资,将起到结构性的信用支持效果,对于缓解当前信用风险有积极意义。

      我们认为,央行此次对于信用债的支持仅限于流动性层面,而且是通过奖励的方式,而不是一刀切的行政式的手段,更不意味着央行为信用风险兜底。关于此次央行对于信用债投资的支持,需要明确的是,该政策并不意味着“央行对信用风险进行担保”,而只是央行作出的给与额外MLF资金的政策激励,换言之,如果出现违约事件,基本上不存在央行对违约部分进行兑付的可能。该政策的核心目的,是鼓励银行将流动性用于信用债投资,但究竟是否投资,投资多少,信用风险与收益之间如何取舍,取决于各家银行自己。如果信用风险识别能力强,则可以多买信用债,而如果更怕踩雷风险,则可以少买。 对于中国资本市场,我们可以看看美国第一轮QE前后的资本市场走势。2008年11月23日,联储首次公布将购买机构债和MBS,标志着首轮量化宽松政策的开始。

      指标2008.10.23(QE前一个月)2008.11.23(QE)2008.12.23(QE后一个月)QE之后一个月资本市场走势美债10年3.63%3.20%2.18%-102BP美债Aaa信用6.11%5.82%4.75%-107BP美债Baa信用9.11%9.08%8.12%-96BP标普500指数908.11800.03863.16+7.89%

      表1:2008年11月23日,美联储第一次QE前后,各类资产表现

      图1:2008年11月23日,美联储第一次QE前后,各类资产表现

      美联储第一次QE之后,美国国债、信用债、股市均出现了大幅上涨的情况,10年国债、Aaa企业债、Baa企业债在一个月时间内下行幅度达到了100BP,同时,标普500指数走势甚至出现“V型”反转,一个月涨幅达到了7.89%其中值得注意的是,美国第一轮QE之后,低等级信用债下行幅度甚至不及10年期国债,我们认为,主要原因在于,在高违约风险的情况下,信用债的购买力能增加多少是不确定的,而央行保持货币宽松是非常确定的(绝无一边抬高无风险利率、一边降低低等级信用债收益率的可能性,降低无风险利率是降低低等级信用债收益率的前提),所以无风险的国债收益率下行幅度比低评级更多。 对于中国股票市场,我们在2016年初提出“中国股市长期健康牛”,之后是长达两年的牛市。我们在2017年底彻底转向,提出“2018年股市应如履薄冰”,主要逻辑是内外部均存在高度不确定性:内部负债驱动繁荣终结,紧信用成为必然。经历2018年的股市大调整,“谁在裸泳”已经表现的很充分,优秀公司水落石出,谁在圈钱、炒作一目了然。站在当前时点上,被误杀的优秀公司可能获得了重生的机会,而裸泳者恐怕不再有再次兴风作浪的可能。

      对于债券市场,我们认为,债券牛市有望进入牛市下半场。在下半场的牛市行情中,债市不再仅仅是利率债的单边行情,而是“利率债+信用债”的普涨行情。海清FICC频道作为“中国债市第一大多头”,我们先后提出了“2018年最好、最确定的机会是利率债”、“十年国债3.8%闭着眼睛买”、“两阶段行情,第一阶段4%至3.7%,第二阶段3.7%至3.4%”,“十年国债下至3%”,随着货币政策、汇率政策、房地产政策的巨变,2018年实现前述全部目标的确定性越来越大。

      目前市场对于该政策对利率债的影响存在较大分歧,有观点认为,由于政策层对信用债的支持,会导致信用债配置加大对利率债形成挤出效应,进而利空利率债;我们认为,这种分析市场的观点是静态的、片面的,与2018年以来强调“供给圧力”犯的是一样的错误。不少市场观点认为,2018年二季度利率债供给大幅增加,使得债券市场承压明显,但事实却是10年国债下行26BP、10年国开债下行40BP,看所谓“供给圧力”者不断踏空;从历史来看,2015-2016年是债券市场,特别是信用债供给最大的时期,反而同时也是中国利率债史无前例的大牛市时期

      之所以出现所谓的“供需关系失灵”,是因为债券本身是一种金融资产,其真正的定价在于价格与价值的偏离幅度,只要价值上升,而价格还处于低位,那么自然会有存量市场的交易者对其进行购买,导致价格上升,向价值回归,静态分析供需基本毫无意义。举个不是非常恰当的例子,假设信用债配置需要增加1500亿(一级交易商个数*30亿),而当前全市场债券总规模大约80万亿,需要整体加0.2%的杠杆足以消化,比如全市场从1.1倍杠杆加到1.12倍足以,而在央行流动性合理充裕、想方设法给银行钱的情况下,这点增量根本不算什么。我们认为,该政策意图,在于无风险利率低位的前提下,希望信用利差能够收敛;为了有效降低中小微企业融资成本,更需要保证银行流动性合理充裕、无风险利率下行,市场担忧的所谓“货币政策转紧”、“资金面重新紧张”将不可能发生,这意味着,利率债牛市的根基将更加牢固。

      中银国际:下半年金融地产是中流砥柱
      作者:信阳新光圆成百亿现金收购财技 大股东负债448亿质押凶猛|新光圆成
      周五沪深两市开盘继续低开震荡,虽然股指早盘在金融报快的呵护下回补了日线缺口,但是收盘还是小阴线微跌格局,总体上交易清单,缺乏热点和机构主力的积极呵护;午后开盘大盘逐渐走强,市场在银行保险券商大金融板块的不断拉升和上证50指数、国产软件、大数据、云计算、电子信息等科技类板块的辅助下展开技术突破的亢奋走势,收盘大盘技术突破2828点的焦点位置,市场多方主动新积极做多的交易异动状态,对我们主动性做多的启发明显,为此实战根据大盘突破的要求积极应变做多是实战经验的重要指导。本人职业炒股十多年,一直秉承一个观点:顺势而为,大赚小亏,在多年的职业炒股中,总结多套稳定盈利的选股思路。很多新手股民朋友学会后,也是抓住了不少涨停牛股,对本人的战法赞不绝口。那么下面我们一起来看下!斯太尔:是在7月16日发文讲解的,截至目前短短的5个交易日就有43个点,这波收益也是相当不错的。相信一直有看本人文章讲解的粉丝朋友都抓住了这波收益。恭喜他们了。还没有把握到的朋友不要着急之后会继续讲解跟踪。没有把握到的粉丝不要焦急,笔者会经常讲解这样的选股思路,下面给大家讲解一只即将从底部起爆的黑马牛股,请看下图:技术分析:此股前期经历了一段时间阴跌,市场风险已经释放完毕,股价在今天站稳辅助线,中线行情启动。流动资金不断翻红,底部量能释放,量价齐升。相信后市 会有一波主升浪行情,感兴趣朋友可以适当关注一下。至于该股的具体代码和后期走势,就不在这里点评了!相信佬粉都是知道的。不出意外,消息面果然出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式发布,政策指导意见对进一步明确了资管业务的发展方向,对规范市场发展,化解金融风险发挥都起到了积极的作用。短线看,市场相关资金几十万亿的规模,即使能够放松1%面对市场资金宽松的实际也是乐观的预期,所以周五消息的内部传播引发市场大金融板块带头领涨反弹展开短线突破就在合理之中。整体上来看,当前投资者信心仍是有反复的,因此短期反弹之后或者仍存在休整的需要。但中期来看,一旦增量资金支援得到确认,那么反弹行情将有望持续。中长线来看,建议投资者可以开始关注优质成长股以及超跌的低估值蓝筹股为主。下周操作策略:创业板的反弹仍旧会继续,但主板还是弱势震荡阴跌为主,底部尚不可确定。还是采用重大轻小的策略,拥抱中小创,短线多关注近期有涨停个股的低吸机会和连板机会,零和博弈的市场,这些股票才是资金的主战场。中线还是围绕成长+科技的价值投资为主。谨慎前行,步步为营。

      股票分析理论今日推荐

      最近更新列表

      【牛股推荐】

      • [珲春]易经预测股票 大洼批发白酒批发厂家在哪里?
      • [福建省]中车股票走势沪铜已处于超卖阶段|铜价
      • [Y雅安]怎样认购新股 新飞复活前的 180 天
      • [黔西南]热点股票查询欧盟隐私法案还有续集!大数据、云计算将被泼冷水?|大数据
      • [黔西南州]股票辅助工具 夏威夷火山喷发后下起了宝石雨,是真!的!宝!石!
      • [J鸡西]炒股票虚拟盘摩根士丹利华鑫基金:美联储加息对中国影响有限
      • [临夏]钱龙炒股群怎样的炒股心态才能盈利
      • [许昌]港股行情软件 独家秘籍:什么样的股票,你才能玩?——股之有价 , 行者无涯979——东方财富网博客2015
      • [吉安]股票远程开户直面年轻人越来越少的中国!
      • [乌兰察布]波段选股王原理Uber 自动驾驶汽车重回道路测试 增加人类驾驶员监控系统
      • [孝感]股票质押合同 湘江望城段安装 3300 米隔离护栏 多举措保护水源地,让百姓喝上放心水
      • [阳泉]股转中心官网股票分析理论股票行情
      • [邵阳]股票跟单软件 税延养老险最快今天开售 个税起征从此上浮 1000 元
      • [乌苏]新手投资股票特斯拉起诉前员工盗取大量数据 向媒体发布虚假声明
      • [潜江]股票仙人指路北京出台人才住房新政 吸引人才在京就业创业
      • [福建省]炒股用的软件研报标题:财通证券
      • [湖南省]股票入门游戏 开城爆单并不难 但滴滴外卖成都首日下午才爆单
      • [梧州]A股重组融资深交所发布半年报预约披露时间表 航锦科技、顺灏股份拔得头筹
      • [杭州]汽车股票行情在岸人民币兑美元跌破6.72关口 刷新2017年8月以来新低
      • [天门]股票投资技术 七部委联手出击:在 30 城开展治理房地产市场乱象专项行动
      金亚洲开户